Dans Traders of Carthage, les joueurs sont des marchands qui tentent d'expédier quatre types de marchandises différentes d'Alexandrie à Carthage. Les joueurs influencent la vitesse de déplacement des navires et peuvent déclencher des raids de pirates qui peuvent coûter leurs marchandises à leurs adversaires. (Traders of Osaka déplace le gameplay vers un nouveau continent et une nouvelle ère, les joueurs essayant désormais de livrer des marchandises d'Osaka à Edo, mais le gameplay reste par ailleurs le même.)
Le jeu comprend un petit plateau qui indique l'itinéraire que suivront les navires, marquant les ports sûrs et les eaux dangereuses. Le plateau comporte également deux emplacements pour la pioche et la défausse et indique où sont disposées les cartes Marché et Ferme. Le jeu contient également un jeu de cartes à usages multiples, 48 jetons de succès pour la vente de marchandises, quatre pièces de navire pour marquer la distance parcourue par les navires, quatre pièces de commerçant pour indiquer la pile de score d'un joueur, quatre pièces de réservation pour que les joueurs puissent marquer les cartes qu'ils souhaitent acheter ou prendre lors d'un tour ultérieur et un livret de règles.
Le jeu est avant tout un jeu de collection. Les joueurs tentent de collecter des ensembles de marchandises qui leur permettront de collecter des cartes qui rapporteront des points à la fin du jeu.
Pendant le jeu, les cartes peuvent être utilisées pour représenter des marchandises lorsqu'elles sont disposées devant les joueurs, pour représenter de l'or pour acheter des marchandises lorsqu'elles sont jouées de leurs mains, ou des urnes que les joueurs utiliseront pour protéger les marchandises des pirates. Décider comment utiliser les cartes et quand est la base du jeu.
Au tour d'un joueur, il peut faire l'une des trois choses suivantes : acheter des marchandises, obtenir des pièces ou réserver une carte.
L'achat de marchandises fait acheter des cartes au joueur sur le marché. Un certain nombre de cartes seront disposées, face visible, sur le marché. Chaque carte a une valeur en or dans les coins et indique combien vaut une carte (soit 2, 3 ou 5). Lorsqu'un joueur achète des marchandises, il doit acheter toutes les cartes du marché, en utilisant les cartes en main pour payer. Si un joueur ne peut pas se permettre l'intégralité du marché, il ne peut pas effectuer cette action. Toutes les cartes achetées de cette manière sont disposées, face visible, devant le joueur. Ces marchandises sont maintenant à bord du navire de la couleur correspondante. Ensuite, le joueur déplace chaque navire correspondant de 1 ou 2 cases vers Carthage (1 case si 1 carte de cette couleur a été achetée, 2 cases si 2 cartes ou plus ont été achetées). Si un navire arrive à Carthage, un paiement a lieu et des pirates attaquent (cela sera expliqué en détail plus tard). Si le marché est épuisé ou si le joueur actuel ne peut pas prendre ou acheter des cartes du marché (en raison de pièces de réservation), les cartes de la ferme (3 cartes face visible) sont déplacées vers le marché. 2 cartes sont tirées de la pioche et ajoutées au marché. Ensuite, 3 nouvelles cartes sont tirées pour la ferme et placées face visible.
Obtenir des pièces consiste pour le joueur à prendre une seule carte du marché et à la placer dans sa main. Cette carte est maintenant de l'argent, sa valeur étant indiquée par la valeur en or dans les coins. C'est le seul moyen pour les joueurs d'augmenter le montant d'argent qu'ils possèdent.
Réserver une carte consiste pour le joueur à placer sa pièce de réservation sur une carte du Marché ou de la Ferme. Cette carte est désormais indisponible pour tous les autres joueurs. La pièce de réservation est désormais engagée sur cette carte et ne peut être retirée tant que le joueur propriétaire n'a pas acquis la carte réservée, soit comme argent, soit comme marchandise. Le joueur propriétaire peut prendre la carte à son prochain tour ou la laisser, en supposant qu'il puisse effectuer une autre action légale.
Après son tour, le joueur suivant effectue son action, et ainsi de suite jusqu'à la fin du jeu.
Si un paiement a lieu, chaque joueur ayant des marchandises sur ce navire y participe. Premièrement, les joueurs comptent combien de marchandises de cette couleur ils possèdent. Ensuite, ils regardent la valeur des marchandises et déterminent laquelle a la plus grande valeur. Ils prennent cette valeur et la multiplient par le nombre de cartes dans l'ensemble, en arrondissant au multiple de 5 ou 10 le plus proche. Par exemple, si un joueur a 3 marchandises jaunes et que la valeur la plus élevée est 3, il multiplierait 3 par 3 pour obtenir 9, puis arrondirait à 10. Le joueur prend ensuite cette valeur et la divise par 5. Le résultat indique le nombre de cartes de cet ensemble que le joueur conserve. En gardant l'exemple, le joueur diviserait 10 par 5 pour obtenir un résultat de 2. Cela signifie que le joueur conserve 2 des 3 cartes de l'ensemble. Les joueurs conservent d'abord la carte de la plus faible valeur et progressent jusqu'à ce qu'ils aient atteint leur limite. Ces cartes sont placées face cachée près des joueurs avec leur pièce de commerçant sur la pile, indiquant qu'il s'agit de leur pile de score. À la fin du jeu, chaque carte de la pile de score vaut 1 point. Cette procédure est effectuée pour chaque navire ayant atteint Carthage. Ensuite, ces navires sont ramenés à Alexandrie, prêts pour un autre voyage. Chaque joueur ayant reçu un paiement prend alors 1 jeton de succès pour chaque couleur qu'il a marquée (et non pour chaque carte qu'il a marquée).
Lors d'un paiement, tout joueur qui marque des points et possède des jetons de succès correspondant aux marchandises marquées, ajoutera le nombre de jetons qu'il possède à la carte de plus grande valeur de l'ensemble. Il déterminera ensuite combien de cartes il conserve. Par exemple, si un joueur possède 3 cartes bleues avec la valeur la plus élevée de 5. Le joueur possède également deux jetons bleus. Le joueur ajouterait 2 (pour ses jetons) à 5 pour une valeur de 7. Ensuite, il multiplierait 7 par 3, obtenant 21 et arrondirait à 25. Après avoir divisé 25 par 5, le joueur peut conserver 5 cartes. Si un joueur arrive à conserver plus de cartes que dans l'ensemble, comme dans cet exemple, il conserve l'ensemble entier et pioche des cartes du haut de la pioche pour compenser la différence. Ces cartes piochées sont conservées face cachée et ajoutées à la pile de score.
Après le paiement, tous les navires se trouvant dans les deux zones de pirates sont attaqués. Les joueurs concernés peuvent désormais défausser des cartes de leur main pour protéger leurs marchandises sur ces navires. Chaque carte comporte 2, 1 ou aucune urne. Lorsque vous défaussez une carte avec 2 urnes, deux marchandises de cette couleur sont protégées des pirates. Par exemple, si un joueur a 2 marchandises bleues et défausse une carte bleue avec 2 urnes, il peut choisir quelles deux cartes sont protégées. Une fois que tous les joueurs ont fini de défausser des cartes (ce qui est volontaire ; les joueurs ne sont pas obligés de protéger leurs marchandises), les navires attaqués sont ramenés au port sûr le plus proche et peuvent se diriger à nouveau vers Carthage.
Le jeu se termine lorsqu'un joueur a 8 jetons de succès ou plus. Le gagnant est le joueur avec le score le plus élevé (nombre de cartes dans sa pile de score). En cas d'égalité, le bris d'égalité est le nombre de jetons de succès des joueurs à égalité. S'il y a toujours égalité, le jeu se termine par une égalité.