Après le grand tremblement de terre de 1755 qui a détruit Lisbonne et la majeure partie de la côte sud du Portugal, il a fallu reconstruire une nation entière. La demande de verre de fenêtre a tellement augmenté que William Stephens, un homme d'affaires britannique, a vu l'opportunité de développer son entreprise au Portugal en investissant dans l'industrie du verre.
Dans Stephens, les joueurs s'affrontent dans le rôle de maîtres verriers travaillant à la célèbre usine "Stephens" pour devenir la personnalité la plus prestigieuse de la ville... après Stephens, bien sûr. Grâce à une planification astucieuse et stratégique, tous les joueurs développeront leurs œuvres, investiront dans de nouvelles entreprises et favoriseront la création d'emplois. Grâce à un mécanisme unique de sélection d'actions, à leur tour, les joueurs choisissent parmi une variété d'options, soit en activant l'usine Stephens, soit en activant l'un de leurs investissements personnels.
Le jeu se termine lorsque les forces napoléoniennes arrivent en ville, et le joueur ayant le plus de prestige gagne.